Por su parte, fuentes de Repsol YPF no niegan la existencia de este documento, pero se remiten a la posición expresada por el presidente de la compañía, Antonio Brufau, de que el control de la empresa sólo se ejerce tomando más del 30% y lanzando una opa por el 100%, de modo que la toma de una participación inferior obligaría al nuevo socio a colaborar con la empresa y respetar la gestión.
La actual ley de opas obliga al lanzamiento obligatorio de una oferta de adquisición por el 100% de la compañía si se supera el 30% del capital. Sin embargo, la norma reserva la posibilidad de adquirir participaciones anuales de hasta el 5% siempre y cuando no se alcance el umbral del 50%.
Por otro lado, los estatutos de Repsol ya contemplan en su artículo 27 una limitación al 10% en el poder de voto de sus accionistas, al margen de su participación en la compañía, que reduciría la capacidad de influencia de Lukoil.
Este blindaje del 10% sólo podría retirarse en una junta de accionistas en la que la medida logre un apoyo superior al 75% del capital con derecho a voto, según el artículo 22. Este apoyo del 75% sirve para permitir a un accionista votar por encima del 10% y también para retirar esta norma.
En caso de comprar el 29,9% de la petrolera, Lukoil tendría un máximo de entre cuatro o cinco consejeros si se mantiene la actual configuración de 16 asientos en el consejo. En caso de adquirir el 20%, contaría con tres consejeros.