Una sensación de distendido retorno a la normalidad se ha adueñado de los mercados en este inicio de semana en el que varios hechos contribuyeron a poner las cosas de nuevo en su sitio: regresan las grandes operaciones corporativas (de la mano de la mayor petrolera del mundo, Exxon Mobil), Dubai entre en una nueva fase al comprometerse el Estado a poner dinero para ayudar a las empresas que amenazaban la solvencia de los bancos ingleses con sus impagos y, por último, el Citi opta por salir de la órbita de control del Estado a la que había accedido a causa de sus dificultades financieras y compromete la devolución de una parte sustancial de las ayudas recurriendo al mercado de capitales para aumentar sus recursos propios. Son tres hecho que pueden tener impacto positivo en los mercados financieros globales, el de Dubai porque permite recuperar una parte de la confianza que los inversores tienen depositada en los Estados soberanos, es decir, en la deuda emitida por países. El riesgo de que Dubai no afrontara sus compromisos de pago de deuda y, al mismo tiempo, la aparición en escena de las agencias de calificación recortando méritos a algunos de los emisores (no sólo Grecia, también, aunque en mucha menor intensidad, España), había sembrado inquietantes dudas en los mercados de renta fija, si bien el principal pagano de toda la mini crisis había sido la renta variable, que en unos pocos días sufrió un percance del orden del 3% en los principales mercados.
De momento, estos temores han quedado atrás o quizás al margen y han sido sustituidos por asuntos más prometedores. La resurrección de operaciones corporativas, como la de Exxon comprando una compañía energética de primer nivel por más de 40.000 millones de dólares, es el primer pulso importante en los dos últimos años en el escenario empresarial, lo que abre esperanzas de normalización en el crédito corporativo y parece denotar que los grandes temores de los bancos a la hora de prestar dinero, y sus dificultades para conseguir liquidez, se están superando. La vuelta a la normalidad crediticia será un buen síntoma para el funcionamiento de la economía y desde luego para las Bolsas y para la recuperación de la confianza por los inversores que canalizan su ahorro a través de los fondos de inversión.
El mejor
Bestinfond (Renta Variable Euro) + 57,82 %
Los mejores fondos de renta variable españoles que operan en las Bolsas de la zona euro superan el 50% de rentabilidad en algunos casos, una ganancia que supera con amplitud la trayectoria alcista de los principales índices de la zona
El peor
Unifond Eurobolsa (Renta Variable Euro) – 4,52 %
En el extremo opuesto del grupo de fondos de inversión especializados en las Bolsas europeas queda aún un pequeño grupo de entidades con pérdidas acumuladas en lo que va de año, aunque de cuantía reducida.
Primo González